沐鸣2招商注册_影子银行的野蛮与风险(影子银行专题十)

2016年底,影子银行规模已经十分庞大,违法违规异常严重,濒临风险爆发的前夜。国际货币基金组织、国际清算银行等国际组织从2014年起多次对中国影子银行风险提出警示,认为同业投资、信托贷款和表外理财等已成为隐藏信贷增长和不良资产的温床,严重威胁到中国金融体系的安全与稳定。20167月,英国《金融时报》撰文指出,中国的影子银行可能成为中国式“雷曼破产危机”的源头。影子银行犹如悬在我国金融体系之上的达摩克利斯之剑,若不及时强力“精准拆弹”,必将酿成全行业系统性风险甚至金融危机。

风险居高不下

规模庞大,野蛮扩张

2016年底,商业银行表内各项投资共计23万亿元,理财产品29万亿元,委托贷款13万亿元,资金信托和证券化资管发行产品51万亿元。影子银行体量与同期银行信贷基本相当,且增速远超贷款增速。

影子银行已成为信贷资产非信贷化的通道。商业银行为了规避各类监管,将贷款转移至信托公司等机构,信托公司以这些资产发行受益权产品,银行再购买,并以“投资类资产”记录于资产负债表,从而实现监管套利。同业特定目的载体投资在20122016年间复合增长率超过60%,到2016年底已高达23.05万亿元,部分股份制银行投资余额超过贷款2倍。信托公司事务管理类业务迅速膨胀,年增速一度超过50%,其中一半以上是银行资金。

 

另外,影子银行也成为表内资产表外化的通道。2010年以后,利率市场化改革加快,银行发行大量理财产品替代存款,20112015年四年时间,理财规模年均复合增长率超过50%2016年底,理财余额升至29.06万亿元。在理财产品中,同业理财是一种最简易的以转移出表为目标的影子银行业务。商业银行通过发行理财产品承接本行信贷资产,其他银行以同业理财形式购入,通常还会签署回购协议。参与者分别承担资产出表、发行理财、同业投资和担保回购等不同角色,资金空转特征非常突出。据统计,2016年末同业理财占比超过20%,两年内增长了10倍以上。

(摘自《《中国影子银行报告》》第三部分 三年治理(20172019年):攻坚克难,成效显著  一、风险居高不下)

(作者:中国银保监会政策研究局统计信息与风险监测部课题组)